今年以來，民間固定資產(chǎn)投資增速加速下滑。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的4月份民間固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.1%，其趨勢對中國經(jīng)濟未來走向影響較大。

                                                                   數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　分地區(qū)看，西部地區(qū)增長2.9%，東北地區(qū)下降23.1%，成為主要減少地區(qū)。分行業(yè)看，煤炭等采礦業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)等下滑較快。兩類因素合并看來，對資源依賴較大、傳統(tǒng)制造業(yè)升級較慢的地區(qū)和行業(yè)，投資減速最快。

從今年一季度看，天量信貸與民間投資增速下滑明顯背離，反映民間投資融資難困境。

                                                                       數(shù)據(jù)來源：Wind

當然需求不旺也是部分原因。自2014年以來，從股權(quán)投資、股市、債市與房地產(chǎn)市場相繼紅火看，民間資金實業(yè)投資機會不足、脫實入虛、實業(yè)空心化趨向值得警惕。

參照美日韓轉(zhuǎn)型期經(jīng)驗，如何把民間資金引向產(chǎn)業(yè)并購、整合和升級，引向以研發(fā)和創(chuàng)新驅(qū)動的擴大產(chǎn)能和市場投資，并以融資便利為鼓勵，是長期方向，也是我們證券投資所關(guān)注的產(chǎn)業(yè)成長之道。