1月19日下午, 富榮基金成功舉辦“展望2018”新年高端同業(yè)茶話會，與來自全國各地城商行、農(nóng)商行的高管們共話市場，共謀發(fā)展。富榮基金“專注于絕對收益”的投資理念獲得與會銀行高管們的高度認同。

攜手并肩  共贏大資管

“資管新規(guī)的出臺，意味著理財市場格局迎來重塑期，公募基金迎來重要發(fā)展機遇。”致歡迎辭的富榮基金總經(jīng)理郭容辰開門見山地表示，2017年11月17日資管新規(guī)（征求意見稿）的發(fā)布，標志著大資管時代已經(jīng)開啟，有以下標志性詞語：統(tǒng)一監(jiān)管；統(tǒng)一估值；統(tǒng)一杠桿；禁止資金池期限錯配；弱化非標，加強標準化業(yè)務；所有資管產(chǎn)品凈值化管理；銀行表內(nèi)保本理財將成為歷史；所有產(chǎn)品穿透管理，只有公募基金例外。這意味著格局迎來重塑期，公募基金迎來重要發(fā)展機遇。

本次茶話會旨在探討在當前監(jiān)管形勢和行業(yè)發(fā)展態(tài)勢下，該如何尋求突圍，以及如何加強同業(yè)往來合作，共同應對行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)。

郭容辰認為，金融業(yè)是互補性很強的行業(yè)，有人做專、有人做廣。銀行做的是金融的廣度即“金融超市”，公募基金公司是專門做產(chǎn)品的提供以及投資研究等業(yè)務，做的是金融的深度即“產(chǎn)品提供商”。銀行與公募基金的有效合作，既能良性經(jīng)營客戶及投資者得到更細致周到的服務，又能真正幫助投資者實現(xiàn)財富平衡增值，從而體現(xiàn)金融行業(yè)主動管理的價值，回歸本源。

目前公募基金行業(yè)從股東背景看，主要有銀行、券商、保險、信托等幾大類，也有互聯(lián)網(wǎng)金融項下的，郭容辰介紹，富榮基金是一家國有控股的公募基金，公司大股東隸屬廣州基金，持股50%。廣州基金是廣州市國資委全資控股企業(yè)，富榮基金是廣州基金旗下唯一公募平臺，屬于整合資源共贏型的新生代公募基金，股東全力支持富榮做強做大。

郭容辰表示，富榮基金的經(jīng)營思路就是“專注于絕對收益”，以“農(nóng)村包圍城市”積蓄實力，穩(wěn)扎穩(wěn)打；以“研究服務”培養(yǎng)客戶粘性；以優(yōu)質(zhì)服務高效流程獲得合作機會；以規(guī)范風控讓客戶放心。

2018年，富榮基金的發(fā)展策略是“順勢而為、穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為贏”。郭容辰強調(diào)，曾國藩的“結(jié)硬寨、打呆仗”對于現(xiàn)在金融體系非常合用，要順監(jiān)管之勢，上固收規(guī)模；順市場之勢，打權(quán)益品牌；順大資管之勢，整合資源形成“整體解決方案”。

 銀基合作相得益彰  大勢所趨 

會上，富榮基金固定收益部副總監(jiān)王剛建作了題為《金融體系風險集聚與金融去杠桿》的專題報告。他表示，目前監(jiān)管政策雖尚未完全落地，但回歸本源的主調(diào)已定。杠桿策略、期限錯配、非標投資等都是原來市場化的投資運作和盈利模式，但在目前監(jiān)管看來，過度的市場化套利同樣會帶來系統(tǒng)性風險，將逐步受到限制。銀行剩余可用的投資策略僅有信用風險策略、久期策略兩種，而在打破剛兌的情況下，這兩種策略分別面臨很大的信用風險和利率風險，也需要具備高超的擇券、擇時等主動管理能力。這一點，恰恰是銀行不擅長的。但銀行具有強大的資金渠道優(yōu)勢和大類資產(chǎn)配置的優(yōu)勢，未來與主動管理能力優(yōu)秀的專業(yè)投資機構(gòu)，如富榮基金這樣的公募基金合作將是資管行業(yè)的大趨勢。

展望2018：守正待時

富榮基金副總經(jīng)理于濤博士與諸位銀行業(yè)的高管們現(xiàn)場分享了2017年債券市場回顧及 2018年策略展望。于濤博士表示，從宏觀基本面看，國內(nèi)需求側(cè)溫和上行、國外主要經(jīng)濟體復蘇，疊加了國內(nèi)供給側(cè)施政有力導致名義GDP回升明顯；從金融貨幣條件看，金融嚴監(jiān)管加上貨幣政策穩(wěn)健中性導致M2增速下臺階。上述兩方面都對2017年的債券市場產(chǎn)生不利影響。展望2018年，債市的主要矛盾仍將是金融嚴監(jiān)管與緊貨幣，來自貨幣供給端的影響超過需求側(cè)。中短久期、中高資質(zhì)信用債的防守型策略仍將是首選，守正待時。利率債震蕩筑底，或已現(xiàn)最佳配置時機，但交易性機會仍需等待，需關注監(jiān)管政策風險。在金融去杠桿的大環(huán)境下，資金利率中樞上移，債市震蕩加劇并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。短久期信用債的結(jié)構(gòu)行情預計延續(xù)，短期限、高資質(zhì)信用債具有很強的避險價值、票息價值，是很好的進可攻、退可守的投資標的，當前特別推薦。

于濤博士進一步表示，目前富榮基金公募類產(chǎn)品在貨幣基金、發(fā)起式債券基金、短久期純債基金、二級債基都有布局，專戶類的現(xiàn)金類專戶、存單專戶、純債專戶、多策略專戶也正在布局中。富榮基金固收團隊核心成員來源于國內(nèi)知名公募基金、權(quán)威信用評級機構(gòu)，多年合作配合默契，擁有豐富的信用風險評估、債券研究以及固收投資經(jīng)驗，過往投資業(yè)績優(yōu)秀，可為各類投資者提供收益穩(wěn)健且有競爭力的固定收益產(chǎn)品和研究解決方案。

本次會議獲得與會各方高度好評。多家銀行的行領導表示，富榮固收投資團隊研究功底扎實，講座內(nèi)容切合市場熱點，讓他們對監(jiān)管政策以及對債市的影響有了深刻認識，他們也認可信用債的投資價值不可忽視，但銀行方面普遍信用債研究能力薄弱，未來希望富榮團隊多給他們這方面的研究支持，大家相得益彰，合作共贏！