滬深300指數(shù)里還藏著這些小秘密

今天，榮寶跟大家聊聊滬深300指數(shù)里重要、但容易被忽略的幾點(diǎn)。

Q：成分股是如何挑選出來(lái)的？

A：第一步，選取樣本空間，由同時(shí)滿(mǎn)足以下條件的非ST、*ST滬深A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成：

科創(chuàng)板證券、創(chuàng)業(yè)板證券：上市時(shí)間超過(guò)一年

其他證券：上市時(shí)間超過(guò)一個(gè)季度，除非該個(gè)股自上市以來(lái)日均總市值排在前30位

滿(mǎn)足第一步，進(jìn)入樣本空間后，第二步，選取指數(shù)樣本。對(duì)樣本空間內(nèi)個(gè)股按照過(guò)去一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的證券；對(duì)樣本空間內(nèi)剩余個(gè)股，按照過(guò)去一年的日均總市值由高到低排名，選取前300名的個(gè)股作為指數(shù)樣本。

同時(shí)，這300只個(gè)股必須是經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題、證券價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的公司。

入選滬深300指數(shù)樣本有多重門(mén)檻，既要、又要、還要。

Q：個(gè)股的哪類(lèi)股本能入池？

A：為反映市場(chǎng)中實(shí)際流通股份的變動(dòng)情況，滬深300指數(shù)剔除了上市公司股本中的限售股份，以及由于戰(zhàn)略持股或其他原因?qū)е碌幕静涣魍ü煞荩Ｏ碌墓杀痉Q(chēng)為自由流通股本，也即自由流通量。

簡(jiǎn)言之，

自由流通量=樣本總股本-非自由流通股本

其中，非自由流通股本是指，上市公司公告明確的限售股份和以下四類(lèi)股東及其一致行動(dòng)人持股達(dá)到或超過(guò)5%的股份。

（1）公司創(chuàng)建者、家族、高級(jí)管理者等長(zhǎng)期持有的股份

（2）國(guó)有股份

（3）戰(zhàn)略投資者持有的股份

（4）員工持股計(jì)劃

你以為的成分股股本是ALL；實(shí)際上，只有一部分，即自由流通股本才算在指數(shù)中。

Q：指數(shù)為何有兩個(gè)代碼？

A：一般來(lái)說(shuō)，股票、基金、指數(shù)代碼就像我們的身份證，人和碼一一對(duì)應(yīng)，但是滬深300指數(shù)是個(gè)例外，它有兩個(gè)代碼，000300.SH和399300.SZ，前者是上交所發(fā)行的，后者是深交所發(fā)行的，兩者包含的個(gè)股、對(duì)應(yīng)權(quán)重等是一樣的，本質(zhì)上是一個(gè)東西。

不用懷疑，000300.SH和399300.SZ都是滬深300指數(shù)的代碼。

Q：樣本具體何時(shí)更新？

A：滬深300指數(shù)每半年定期“吐故納新”一次，具體來(lái)看，

一般在每年5月和11月的下旬審核滬深300指數(shù)樣本，樣本調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為每年6月和12月的第二個(gè)星期五的下一交易日。定期調(diào)整指數(shù)樣本時(shí)，每次調(diào)整數(shù)量比例一般不超過(guò) 10%。

打個(gè)樣，下次樣本更新實(shí)施日計(jì)劃為2022年12月12日，這天滬深300指數(shù)樣本與2022年12月9日的樣本可能就不同了。

Q：樣本也有臨時(shí)調(diào)整？

A：人生處處有意外，滬深300指數(shù)亦如此，如果成分股突遇停牌、退市、破產(chǎn)、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，滬深300指數(shù)樣本會(huì)做出必要的臨時(shí)調(diào)整，保證指數(shù)的代表性和可投資性。

其中，

停牌：當(dāng)樣本公司停牌時(shí)，中證指數(shù)有限公司將根據(jù)其停牌原因，決定是否將其從指數(shù)樣本中剔除。

退市：當(dāng)樣本公司退市時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除，由備選名單中排序最靠前的證券替代。

破產(chǎn)：如果樣本公司申請(qǐng)破產(chǎn)或被判令破產(chǎn)時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除，并選取備選名單中排序最靠前的證券作為樣本。

實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示：樣本公司被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，從實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。4月、10月以及指數(shù)定期調(diào)整公告日到生效日期間被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的樣本調(diào)整將與定期調(diào)整一并實(shí)施。上述調(diào)整一般在生效日前2個(gè)交易日對(duì)外公告。

樣本公司退市、破產(chǎn)、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，剔除；停牌，是否剔除具體情況具體分析。

注：以上內(nèi)容來(lái)自2021年12月版《滬深 300 指數(shù)編制方案》

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文案不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。