富榮基金權(quán)益投資負(fù)責(zé)人胡長(zhǎng)虹是業(yè)內(nèi)少有的從業(yè)非常多元的老將，在金融、實(shí)體領(lǐng)域擁有二十多年跨行業(yè)豐富的財(cái)務(wù)、投資、資產(chǎn)組合管理經(jīng)驗(yàn)。在他看來(lái)，短期可以關(guān)注超跌反彈的成長(zhǎng)股，以及國(guó)企改革等市場(chǎng)熱點(diǎn)，而中長(zhǎng)期仍堅(jiān)定看好確定性價(jià)值大盤(pán)藍(lán)籌和估值合理的真成長(zhǎng)。

　　短期為修復(fù)性反彈行情

　　胡長(zhǎng)虹表示，目前市場(chǎng)處于非牛非熊的震蕩市中，因?yàn)槲⒂^資金供求和投資者情緒得到改善，加之技術(shù)指標(biāo)經(jīng)過(guò)兩月的調(diào)整也所修復(fù)，近期出現(xiàn)了震蕩市中修復(fù)性反彈行情。

　　胡長(zhǎng)虹進(jìn)一步解釋?zhuān)谑袌?chǎng)反彈的原因，可從兩方面分析：一是基本面微觀資金供求得到改善，如央行上周重啟逆回購(gòu)和提供借貸便利、IPO節(jié)奏放緩、監(jiān)管層出臺(tái)產(chǎn)業(yè)資本減持新規(guī)、大股東兜底式增持等，這些改善了微觀資金供求和投資者的情緒；二是從技術(shù)面看，4、5月份在去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的政策壓力下，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，存在反彈的技術(shù)需求。

　　對(duì)于熱點(diǎn)是否能延續(xù)，他表示，一看市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，二看熱點(diǎn)的影響是否足夠大。從風(fēng)險(xiǎn)偏好看，短期一系列政策利好還能使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)企穩(wěn)修復(fù)，所以近期熱點(diǎn)的炒作還能繼續(xù)。但從具體的熱點(diǎn)選擇上來(lái)看，國(guó)企改革、雄安、粵港澳等可繼續(xù)關(guān)注。但其他如高送轉(zhuǎn)、次新股炒作要謹(jǐn)慎。

　　胡長(zhǎng)虹進(jìn)一步表示，后期反彈力度取決于跨年中政策面的變化，還有接下來(lái)的一些事件演繹，如MSCI大考結(jié)果等。

　　對(duì)于A股加入MSCI，胡長(zhǎng)虹表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。他表示，今年加入MSCI的概率肯定比去年大，主要有兩個(gè)方面原因：首先，深港通開(kāi)通，在互聯(lián)互通新方案下，國(guó)際投資者可以直接對(duì)A股1000多只股票進(jìn)行交易，無(wú)需受許可和流動(dòng)性限制，對(duì)總額也不設(shè)限，每天的配額基本能滿足自由進(jìn)出；其次，經(jīng)過(guò)前番市場(chǎng)大幅調(diào)整后，對(duì)于缺乏規(guī)則的隨意停牌行為，監(jiān)管層進(jìn)行了一定程度的制度完善。

　　“但也保持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)?span>A股在金融工具方面的自由，跟MSCI要求還不完全一致。”胡長(zhǎng)虹表示，加入MSCI后，增量資金并不是重要的，重要的是中國(guó)的資本市場(chǎng)與全球金融市場(chǎng)融合邁出實(shí)質(zhì)性的一步，具有里程碑式的意義。

　　短期或重點(diǎn)關(guān)注超跌成長(zhǎng)股

　　在胡長(zhǎng)虹看來(lái)，今年A股市場(chǎng)大格局將是震蕩市為主，短期可適度參與一些超跌成長(zhǎng)股的反彈和部分熱點(diǎn)，比如國(guó)企改革、雄安和粵港澳、新能源汽車(chē)。中期來(lái)說(shuō)，大盤(pán)藍(lán)籌和估值合理的真成長(zhǎng)股是投資應(yīng)該堅(jiān)守的兩塊領(lǐng)地。

　　胡長(zhǎng)虹表示，下半年出于穩(wěn)增長(zhǎng)的考慮，監(jiān)管上會(huì)有張有弛，等待無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率回落；而“十九大”的召開(kāi)，國(guó)企改革混合所有制改革或取得突破，全年盈利高增長(zhǎng)確認(rèn)，市場(chǎng)偏好有望提升。因此，在繼續(xù)振蕩尋底后，三四季度之交可能有一波跨月度的反彈行情。

　　對(duì)于被市場(chǎng)熱議的大股東“兜底”式增持對(duì)市場(chǎng)的影響，胡長(zhǎng)虹認(rèn)為，影響極為有限。具體需要看標(biāo)的，一方面要了解大股東的動(dòng)機(jī)，另一方面要認(rèn)真評(píng)估標(biāo)的的合理價(jià)值及估值水平。“如果內(nèi)涵價(jià)值存在，屬于價(jià)值增長(zhǎng)型的個(gè)股，未來(lái)收入利潤(rùn)增速確定性強(qiáng)，值得關(guān)注。如果大股東已高比例質(zhì)押，或面臨限售解禁期，或處于詢價(jià)公開(kāi)發(fā)行，但基本面又乏善可陳，則需三思而后行?！彼硎?。

　　值得一提的是，胡長(zhǎng)虹是業(yè)內(nèi)少有的從業(yè)非常多元的老將，熟悉各類(lèi)投資品種，平實(shí)穩(wěn)健、具有良好的風(fēng)控意識(shí)、全局意識(shí)和優(yōu)秀的綜合管理能力。

　　胡長(zhǎng)虹表示，做股票投資要重視對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的研究，挖掘未來(lái)價(jià)值不斷增長(zhǎng)的公司，重視未來(lái)企業(yè)的現(xiàn)金流增長(zhǎng)。本著像投資穩(wěn)定的高收益?zhèn)男膽B(tài)去尋找股票，以獲取標(biāo)的內(nèi)涵價(jià)值的增長(zhǎng)為目標(biāo)，而不是短期急功近利的資本利得。

　　“資本利得有運(yùn)氣的成份，而內(nèi)涵價(jià)值增長(zhǎng)踏實(shí)恒久，也只有存在內(nèi)涵價(jià)值的增長(zhǎng)，出現(xiàn)資本利得超額收益的機(jī)會(huì)概率才大?！焙L(zhǎng)虹坦言。