一、    市場回顧

1.1.一周綜述                                                                                                                    

 周末重大事件：1、G20峰會中美領導人舉行會晤，就貿(mào)易問題達成重要一致；2、12月2日，銀保監(jiān)會發(fā)布重要政策文件——《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》；3、中金所發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，自2018年12月3日結算時起，調整股指期貨交易安排。

市場方面：周末的習特會，市場之前普遍預期1月關稅升至25%甚至更差情況，而此次會面取得實質進展，同意推遲25%關稅雖未直接取消但也贏得3個月的緩期，整體超市場預期。借鑒5月中下旬劉鶴訪美聯(lián)合聲明時期的市場表現(xiàn)，整體大盤出現(xiàn)2~3%的上漲，其中TMT板塊漲幅靠前。相比而言，之前劉鶴訪美市場預期會取得一定成果而此次預期很低且規(guī)格很高，對市場刺激會更大。同時周末也出臺了銀行理財子公司管理辦法，理財子公司公募產(chǎn)品可直接投資股市以及中金所股指期貨正?；\行等都給市場帶來了資金流入的預期，政策暖意明顯。

但需關注中美后續(xù)溝通，警惕美國“獅子開口”式清單致貿(mào)易摩擦緩和低于預期的情況，中美貿(mào)易摩擦長期化是大概率事件。同時貿(mào)易摩擦緩和有得有失，如國內同意大量采購的農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)和其他產(chǎn)品這些板塊會受到壓制，以及獲得大幅補貼的行業(yè)也會受到影響。技術指標上需關注2700點市場阻力位，板塊方面，綜合歷次中美貿(mào)易摩擦緩和，推薦以5G為代表的TMT板塊。

1.2.市場表現(xiàn)

主要指數(shù)

回顧上周大盤情況，主要股指均上漲，創(chuàng)業(yè)板領漲。創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.73%和1.58%；上證50、滬深300分別上漲1.20%和0.93%；深證成指、上證綜指分別上漲0.59%和0.34%；中證1000、中證500小幅上漲，分別為0.13%和0.04%。

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金 

行業(yè)板塊

從申萬28個行業(yè)分類來看，16個行業(yè)上漲，12個行業(yè)下跌。農(nóng)林牧漁、電氣設備、食品飲料領漲，其中農(nóng)林牧漁漲幅2.60%；通信、有色金屬、國防軍工漲幅在1%以上；商業(yè)貿(mào)易、家用電器、鋼鐵領跌，鋼鐵跌幅4.07%

個股而言，上周1604家公司上漲、1854家公司下跌，個股周漲跌中位數(shù)為-0.23%，A股半數(shù)以上個股下跌。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

1.3.外圍市場

上周，外圍股市中美股上漲，其中納指周漲5.64%、標普500周漲4.85%、道指周漲5.16%。港股恒生指數(shù)周漲2.23%。

圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

二、    重要資訊

        1、中美領導人舉行會晤，達成共識：美國同意2019年1月1日暫緩對2000億美元中國商品的關稅從10%提升至25%；中國同意從美國進口大量農(nóng)產(chǎn)品、能源、工業(yè)及其他產(chǎn)品；雙方就強制技術轉讓、保護，非關稅貿(mào)易障礙、農(nóng)業(yè)服務業(yè)等進行磋商，如不能在90天內達成一致，10%的關稅將被提升至25%；雙方還同意采取積極行動加強執(zhí)法、禁毒合作，包括對芬太尼類物質的管控。

2、12月2日，銀保監(jiān)會發(fā)布重要政策文件——《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》。主要利好包括監(jiān)管不設置理財銷售起點硬性要求，銀行自行設置；擴大銷售渠道和理財投資合作機構范圍；不強制要求個人首次購買理財產(chǎn)品在銀行營業(yè)網(wǎng)點進行面簽，可通過網(wǎng)上面簽；允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品；理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品可直接投資股票；放松非標債權投資限額管理等。

3、中金所發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，自2018年12月3日結算時起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統(tǒng)一調整為10%，中證500股指期貨交易保證金標準統(tǒng)一調整為15%；二是自2018年12月3日起，將股指期貨日內過度交易行為的監(jiān)管標準調整為單個合約50手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限；三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉交易手續(xù)費標準調整為成交金額的萬分之四點六。

4、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月官方制造業(yè)PMI為50，創(chuàng)2016年7月以來新低，預期50.2，前值50.2。

5、證監(jiān)會核發(fā)2家企業(yè)（利通電子、青島銀行）IPO批文，連續(xù)第四周未披露融資規(guī)模。

6、上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司將自12月17日起調整上證50、上證180、上證380、上證紅利等指數(shù)樣本股，中證指數(shù)公司同時調整滬深300、中證100、中證500、中證紅利、中證香港100等指數(shù)樣本股。其中，上證50指數(shù)更換5只股票，工業(yè)富聯(lián)、建設銀行等進入指數(shù)，招商證券、東方證券等被調出指數(shù)。

7、美墨加三國領導人簽署了美墨加協(xié)定（USMCA），取代北美自由貿(mào)易協(xié)定。新協(xié)定文本將送交各國立法機構審議。如獲通過，新協(xié)定將正式生效。

8、據(jù)華爾街日報：歐佩克經(jīng)濟委員會建議在10月產(chǎn)量基礎上減產(chǎn)130萬桶/日，以平衡油市。

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