一、市場(chǎng)回顧
      1.1.一周綜述

重大事件：1、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所手中正在排隊(duì)的29家IPO項(xiàng)目均被證監(jiān)會(huì)暫停；2、中國(guó)6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，同比下降3.1%；3、美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預(yù)期增1.8%。

市場(chǎng)方面：上周科創(chuàng)板上市首周，首批科創(chuàng)板新股漲幅超預(yù)期，25只科創(chuàng)板新股首日平均漲幅140%，賺錢效應(yīng)明顯；科創(chuàng)板上市首日，上證綜指下跌1.27%，隨后四連陽(yáng)，收復(fù)周一跌幅，全周漲幅0.7%。板塊方面，受華為及蘋(píng)果新機(jī)發(fā)布影響，電子漲幅居首；光伏、計(jì)算機(jī)、5G等成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)較好。上周兩市成交額較上周小幅放量，北上資金全周凈流入25.91億。

展望本周：本周兩個(gè)重大事件，中央政治局會(huì)議以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，兩個(gè)會(huì)議將定調(diào)后一個(gè)季度甚至后半年的流動(dòng)性基調(diào)與市場(chǎng)的風(fēng)格。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期非常高，但最新的美國(guó)二季度GDP2.1%略超預(yù)期1.8%，實(shí)際降息與否需等待8月1日凌晨結(jié)果。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，預(yù)期7月政治局會(huì)議較4月政治局會(huì)議在政策力度與流動(dòng)性方面有邊際加碼。行業(yè)方面建議關(guān)注景氣周期上行的5G及5G應(yīng)用端相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

基本面：1季度GDP同比增長(zhǎng)6.4%，2季度GDP同比小幅回落至6.2%。6月投資增速低位反彈至6.3%。6月PMI為49.4%，與5月持平；6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為9.8%；6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速為6.3%；6月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下滑3.1%。6月全國(guó)地產(chǎn)銷量增速-2.2%，較5月降幅收窄。

美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預(yù)期增1.8%，前值增3.1%。實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季環(huán)比初值4.3%，預(yù)期增4%，前值增0.9%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比增1.8%，預(yù)期增2%，前值增1.2%。

估值：目前估值處于歷史均值水平。

流動(dòng)性：1月份降準(zhǔn)1%；4月19日央行進(jìn)行TMLF操作；央行從5月15日起對(duì)部分中小銀行定向降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金2800億；央行下調(diào)服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)村信用社檔次，5月15日、6月17日、7月15日分三次調(diào)整到位；6月9日人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展；MSCI納入權(quán)重由5%~20%外資流入加速；富時(shí)羅素納入A股，2019年6月、2019年9月和2020年3月執(zhí)行。

政策： 4月1日開(kāi)始減增值稅，5月1日降社保費(fèi)率；7月份，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2019年版）》；國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的指導(dǎo)意見(jiàn)》；國(guó)務(wù)院金融委辦公室發(fā)布11條擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施；國(guó)務(wù)院同意建立由發(fā)展改革委牽頭的完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制部際聯(lián)席會(huì)議制度。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)觸底不及預(yù)期；政策力度不及預(yù)期；中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系反復(fù)波折；美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期。

1.2.市場(chǎng)表現(xiàn)

主要指數(shù)

上周市場(chǎng)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板50領(lǐng)漲1.87%，上證50、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周漲1.2%以上，上證綜指、中證500漲幅1%以內(nèi)，中證1000微幅收跌0.07%

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金管理有限公司

行業(yè)板塊

上周各行業(yè)漲跌互現(xiàn)，電子、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備領(lǐng)漲，電子漲幅5.85%居首。銀行、計(jì)算機(jī)、通信表現(xiàn)較好，有色金屬、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁跌幅靠前，有色金屬領(lǐng)跌3.83%。

個(gè)股而言，上周1549家公司上漲、2016家公司下跌，個(gè)股周漲跌中位數(shù)為-0.44%。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

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兩市成交額

上周兩市日均成交額3,778.13億元，成交量較上周小幅放量。

圖：上周兩市成交額（單位：億元）

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1.3.外圍市場(chǎng)

上周，外圍股市多數(shù)上漲。道指周漲0.14%，標(biāo)普500周漲1.65%，納指周漲2.26%；富時(shí)100周漲0.54%，德國(guó)DAX周漲1.3%，法國(guó)CAC40周漲1.04%；日經(jīng)225周漲0.89%，韓國(guó)綜合指數(shù)周跌1.34%，恒生指數(shù)周跌1.28%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)周漲0.17%，孟買SENSEX30周跌1.18%。

圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

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二、產(chǎn)業(yè)資訊

1、華為發(fā)布首款5G手機(jī)Mate 20 X，定價(jià)6199元。這款機(jī)器搭載麒麟980芯片和巴龍5000芯片組，是全球首支搭載雙7納米5G終端芯片，支持NSA（非獨(dú)立組網(wǎng)）和SA（獨(dú)立組網(wǎng)）兩種5G模式。

2、《哪吒之魔童降世》成暑期檔黑馬，累計(jì)綜合票房達(dá)7億元，成為國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影票房亞軍，光線傳媒旗下公司為出品方。

三、重要資訊

1、證監(jiān)會(huì)：正會(huì)同有關(guān)方面推動(dòng)盡快修改完善《證券法》《刑法》有關(guān)規(guī)定，擬對(duì)發(fā)行人、上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人信息披露虛假，和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦人等中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化民事?lián)p害賠償責(zé)任，實(shí)施失信聯(lián)合懲戒。

2、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所手中正在排隊(duì)的29家IPO項(xiàng)目均被證監(jiān)會(huì)暫停。除正常IPO項(xiàng)目外，瑞華所還有科創(chuàng)板項(xiàng)目，包括已經(jīng)注冊(cè)生效的瀾起科技和天準(zhǔn)科技，正在排隊(duì)的國(guó)科環(huán)宇、龍軟科技、杰普特及建龍微納，以及已經(jīng)終止科創(chuàng)板申請(qǐng)的海天瑞聲。

3、美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預(yù)期增1.8%，前值增3.1%。實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季環(huán)比初值4.3%，預(yù)期增4%，前值增0.9%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比增1.8%，預(yù)期增2%，前值增1.2%。

4、中國(guó)6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)6019.2億元，同比下降3.1%，前值增1.1%。1-6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)29840.0億元，同比下降2.4%，降幅比1-5月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

5、統(tǒng)計(jì)局：上半年工業(yè)利潤(rùn)有所下降，主要是受汽車、石油加工以及鋼鐵等少數(shù)行業(yè)影響；由于市場(chǎng)需求低迷，上半年汽車制造業(yè)利潤(rùn)大幅下降24.9%；受原油和鐵礦石價(jià)格上漲等因素影響，石油加工和鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)分別下降53.6%、21.8%；上述三個(gè)行業(yè)合計(jì)影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降6.3個(gè)百分點(diǎn)。

6、統(tǒng)計(jì)局：經(jīng)初步核算，2018年全國(guó)“三新”經(jīng)濟(jì)增加值為145369億元，相當(dāng)于GDP的比重為16.1%，比上年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的增速為12.2%，比同期GDP現(xiàn)價(jià)增速高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

7、中美兩國(guó)元首大阪會(huì)晤后，已有數(shù)百萬(wàn)噸美國(guó)大豆裝船運(yùn)往中國(guó)，同時(shí)美方宣布對(duì)110項(xiàng)中國(guó)輸美工業(yè)品豁免加征關(guān)稅，并表示愿意推動(dòng)美國(guó)企業(yè)為相關(guān)中國(guó)企業(yè)繼續(xù)供貨，這顯示了雙方落實(shí)大阪會(huì)晤共識(shí)的意愿。

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