一、市場回顧

       1.1.一周綜述    

       周末重大事件：1、習(xí)近平在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)：深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；2、特朗普24日在其推特賬戶上宣布，他將推遲3月1日上調(diào)中國輸美商品關(guān)稅的計劃；3、華為發(fā)布首款5G折疊屏手機(jī)。

市場方面：上周持續(xù)上漲行情，滬深300上周五站上年線，上證綜指沖擊近四個月箱體上方。受市場情緒改善和5G持續(xù)推進(jìn)影響券商、通信板塊最為強(qiáng)勢。在商譽(yù)減值風(fēng)險落地、投資者風(fēng)險偏好提升、政策持續(xù)發(fā)力背景下，A股估值處于修復(fù)階段，疊加春季躁動，以及良好的外部環(huán)境，市場得以表現(xiàn)良好。

展望本周，中美貿(mào)易磋商取得良好進(jìn)展，美方推遲上調(diào)關(guān)稅，目前而言做多環(huán)境仍在，但2月底3月初不確定性在增加，主要體現(xiàn)MSCI2月底宣布納入比例、兩會3月5日召開。如果相關(guān)事件都向好，則不排除進(jìn)一步上漲可能性，但市場底部反彈已持續(xù)一段時間，需注意回調(diào)風(fēng)險。

基本面：2018年度GDP6.6%消費(fèi)9%地產(chǎn)投資9.5%均在高位，顯示經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)；1月份，出口1.5萬億元，增長13.9%；1月社融數(shù)據(jù)4.64萬億超預(yù)期；美國零售數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史低位，加息縮表可能性在下降，全球流動性有望改善；微觀層面上市公司層面業(yè)績減值計提在1月底完成，利空落地；

估值：目前處于估值修復(fù)階段，上證綜指較底部反彈15%左右。美股階段性反彈、中美貿(mào)易談判結(jié)果向好提供良好外部環(huán)境，科創(chuàng)板、外資流入預(yù)期提升估值；

流動性：1月份定向降準(zhǔn)，2月28日msci宣布納入權(quán)重是否由5%提升至20%，外資流入加速預(yù)期提升；

政策：科創(chuàng)板的發(fā)布、以及3月初的兩會。

        1.2.市場表現(xiàn)

        主要指數(shù)

上周市場大幅上漲，滬深300率先站上年線，全周創(chuàng)業(yè)板50領(lǐng)漲8.86%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅7.25%，深證成指、中證500、中證1000漲幅分別為6.47%、6.10%、5.99%；滬深300、上證綜指、上證50漲幅分別為5.43%、4.54%、4.20%。

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

        行業(yè)板塊

從申萬28個行業(yè)分類來看，非銀金融、通信、電子板塊領(lǐng)漲，券商股在A股估值修復(fù)，市場上行時直接受益，非銀金融周漲13.24%。銀行、家用電器、食品飲料漲幅靠后，漲幅3%以下。

個股而言，上周3340家公司上漲、225家公司下跌，個股周漲跌中位數(shù)為4.76%。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

        1.3.外圍市場

上周，外圍股市表現(xiàn)良好，恒生指數(shù)漲幅最大，為3.28%；富時100下跌0.8%。美股繼續(xù)上漲，納指上漲0.74%，標(biāo)普500上漲0.62%，道指上漲0.57%。

圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金

二、    產(chǎn)業(yè)資訊

        1、華為發(fā)布首款5G折疊屏手機(jī)——華為Mate X。支持5G信號，搭載巴龍5000+麒麟980芯片，1G的電影三秒鐘就可下載完成。手機(jī)售價2299歐元（約合17498元），今年6月份有望對外發(fā)售。此外華為輪值董事長郭平表示，華為在全球5G領(lǐng)域取得領(lǐng)導(dǎo)地位，領(lǐng)先競爭對手1年。

        2、住建部《住宅項目規(guī)范》征求意見稿首次提出，住宅建筑應(yīng)以套內(nèi)使用面積進(jìn)行交易。中國建筑科學(xué)研究院有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人24日接受新華社記者采訪表示，“住宅建筑應(yīng)以套內(nèi)使用面積進(jìn)行交易”這一條款的提出，主要考慮是從技術(shù)角度規(guī)范住宅面積的計算規(guī)則。

        3、新華社23日報道，《中國教育現(xiàn)代化2035》、《加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化實(shí)施方案（2018-2022年）》近日印發(fā)，提出建設(shè)智能化校園，加快推進(jìn)智慧教育創(chuàng)新發(fā)展。22日，教育部發(fā)布《2019年工作要點(diǎn)》，提出實(shí)施教育信息化2.0行動計劃，研究中國智能教育發(fā)展方案。啟動“智慧教育示范區(qū)”建設(shè)，建立數(shù)字化資源進(jìn)校園監(jiān)管機(jī)制，推動“互聯(lián)網(wǎng)+教育”大平臺建設(shè)。

三、    重要資訊

         1、習(xí)近平在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)：深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；要注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險，防范化解金融風(fēng)險特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，是金融工作的根本性任務(wù)。

         2、新華社快訊：美國總統(tǒng)特朗普24日在其推特賬戶上宣布，他將推遲3月1日上調(diào)中國輸美商品關(guān)稅的計劃。同時在會見中方貿(mào)易談判代表的媒體活動上，特朗普又確認(rèn)他所說的所有公司公平競爭包括華為，表示如果可以的話，他不想封鎖任何一家公司。

         3、證監(jiān)會主席易會滿到上海調(diào)研設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制準(zhǔn)備工作。易會滿表示，要牢牢把握改革的總體要求，堅持服務(wù)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新的改革定位，尊重市場規(guī)律，強(qiáng)化市場約束，形成可復(fù)制可推廣的制度機(jī)制。

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